一、为什么GPU多了就一定要用液冷？

不用液冷，GPU买回来就是一堆"电暖气"，开机就死机：

功耗爆炸：英伟达GPU从2016年P100的250W，飙到H100的700W，2024年B200要达1000W。一个服务器装8块H100，整机功耗5-10千瓦，相当于同时开50台空调，风冷根本散不掉

密度太高：AI集群为了省空间，服务器密密麻麻塞满机柜，热量散不出来直接宕机

政策强制：上海要求新建智算中心液冷机柜占比必须超50%；国家绿色数据中心采购标准明确鼓励液冷。

二、GPU采购涨多少，液冷就能涨多少？

浙商证券测算，2025年液冷市场规模354亿，2027年1082亿，三年翻三倍

出货量：2024年中国液冷服务器出货23.7万台，同比增长67%；IDC预测2029年市场规模达162亿美元。

三、12月最新动向：GPU采购还在加速

GB300/Rubin芯片：英伟达2025年Q4开始量产GB300，强制要求用液冷。

国产GPU：华为昇腾、寒武纪等国产芯片功耗也突破500W，必须用液冷。

云厂商：阿里、腾讯、字节2025年资本开支80%投AI服务器，液冷是标配。

四、美利信和川环科技液冷新秀：

1、美利信：

做的液冷模块，相当于给GPU装的"高级空调"，技术门槛高，毛利厚。订单是实的，但钱还没赚到大手，因为工厂刚建，产能没全开。

英伟达给了订单：给A100/H100服务器做液冷模块，已经供货了。

AMD也点头了：样品订单拿到，正在跟英特尔谈合作，国际大厂认它的技术。

产能明年上线：安徽工厂明年二季度投产，一年能做5000台核心设备（CDU）+10万个冷板，产值20个亿。

2、川环科技

做的冷却水管和接头，相当于液冷系统的"输液管+针头"。技术门槛相对低，价值量也低。现在只是进了供应商名单，还没拿到GPU巨头的正式合同。

只拿到小订单：给英维克（英伟达的一级供应商）供了60万米冷却水管，但不是直接供英伟达

核心认证没过：最关键的UQD快接头（连接GPU和冷却管的关键零件）还在送样测试，英伟达没点头。

收入占比很小：公司自己都承认，服务器液冷这块业务"占总收入比例小"，大头还是汽车水管。

五、打法：

年前布局打法：私聊！