结合 2025 年算力股的业绩表现、行业地位以及机构研报分析，2026 年算力赛道的龙头股大概率集中在算力芯片、光模块、AI 服务器及算力租赁四个核心环节。在 2025 年这些算力股的业绩，已呈现爆发式增长，又具备技术壁垒和订单支撑，后续增长确定性强，具体关注与布局如下：

一、算力芯片环节
1、海光信息：作为 x86 架构 CPU 国产化标杆，2025 年前三季度营收大涨 50% 以上，DCU 深度计算芯片获腾讯、字节跳动等大厂批量采购，生态适配 500 多个行业应用。机构预测其 2026 年净利润增速达 78%，且国产 CPU 市占率有望从当前 8% 提升至 25%，替代空间超 1200 亿元，叠加 2025 年底重组终止不影响核心经营的澄清，后续估值修复 + 业绩放量双重驱动下，大概率稳居算力芯片龙头。

2、寒武纪 - U：作为云端 AI 芯片国产先锋，2025 年前三季度营收暴涨 20 多倍，机构预估全年营收超 60 亿元，其 MLU 系列芯片性能比肩英伟达同类产品。2026 年 AI 智算中心建设持续推进，国产算力替代需求迫切，且公司已有扩产规划，若产品交付顺利，有望成为 AI 芯片细分赛道的核心龙头。

二、光模块环节
1、中际旭创：2025 年在光模块领域表现亮眼，800G 产品市占率达 32%，且 1.6T 产品已送样英伟达、谷歌，自研硅光芯片 2025 年实现量产。光模块是算力传输核心，2026 年全球 800G 光模块需求将达 200 万只，市场规模突破 400 亿元，机构预测其 2026 年净利润增速 86%，凭借海外渠道和技术优势，将持续坐稳光模块龙头位置。

2、新易盛：作为光模块赛道的有力竞争者，2025 年内涨幅已超 255%，其 1.6T 光模块出货量全球领先，还是摩根士丹利基金的重点持仓股。随着 1.6T 光模块在 AI 超算中心的渗透率提升，公司 2026 年有望凭借出货量优势，和中际旭创共同主导高端光模块市场。
AI 服务器及全产业链环节

3、中科曙光：中科院旗下算力龙头，2025 年在政务云市占率达 70%，智能算力规模超 1000P，还部署了超 5000 台浸没式液冷服务器，液冷业务利润贡献率达 40%。其订单覆盖全国一体化算力调度平台建设，2026 年国产算力超节点趋势下，公司凭借全产业链布局和工程化优势，在 AI 服务器和算力基建领域的龙头地位会更稳固。

4、工业富联：AI 服务器全球市占率超 20%，2025 年三季度获摩根士丹利大幅加仓。同时公司布局青岛高端封测项目，2025 年已实现量产并专门服务 AI 芯片，形成 “服务器制造 + 芯片封测” 的协同优势。2026 年全球云厂商算力扩张持续，公司作为硬件代工核心，订单和业绩确定性高，是 AI 服务器领域的核心龙头。

三、算力租赁环节
1、利通电子：堪称 2025 年算力租赁黑马，是腾讯长三角 AI 超算中心合作伙伴，自有算力 4000P + 转租算力 6000P，2025年净利润增速大概率会维持在 300%，动态 PE 仅 39.5倍，远低于行业均值 45 倍。2026 年随着腾讯等客户算力需求释放，其算力业务收入将持续高增，有望成为算力租赁赛道的龙头。

2、首都在线：国内 GPU 公有云龙头，是智谱 AI 的合作伙伴，AIGC 算力资源池规模领先。2024 年算力租赁收入同比增长 120%，2025年同比增幅达 34.64%，毛利率达 38%，机构持仓占比提升至 12%。其技术上支持实时渲染与 AI 训练，英伟达 H100 集群部署占比超 30%，2026 年在 AI 训练和推理的算力租赁需求爆发下，竞争力会进一步凸显。