一、光刻胶头部企业实证

1、技术实证

公司拥有5 台全制程光刻机，自主验证，研发效率领先同行。

i 线通过 02 专项，稳定供货 12 英寸产线；KrF 量产出货，2025 上半年销量倍增；ArF 小批量出货并送样验证，国内仅 5 家左右突破。

2、市场实证

紫外宽谱市占率第一；i 线国内市占率超 25%，部分细分场景更高；KrF 光刻胶 2025 上半年营收增速显著，份额提升。

客户覆盖国内主流晶圆厂，与国际大厂竞争并成为核心供应商。

3、业绩实证

2025 上半年光刻胶营收 1.06 亿元，同比 + 18%，毛利率约 44%，高于行业平均。

湿电子化学品支撑现金流，光刻胶高增长，形成 “成熟 + 高端” 双轮驱动。

二、核心竞争力（2025-12-24最新）

1、高纯化学品“产能+技术”双第一

国内唯一能同时量产G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯NMP等全系列湿化学品的厂商，金属杂质<1ppt，进入“ppq”时代。

高纯双氧水国内市占率>40%，高纯硫酸2024年出货量同比+300%，均为本土第一大供应商。

2、光刻胶全系列+国产替代

拥有紫外宽谱、i线、KrF、ArF全系列光刻胶，i线市占率国内第一；KrF已量产放量，ArF实现小批量出货。

承担国家02专项，是本土唯一能同时供货i线、KrF、ArF光刻胶的厂商，进入中芯国际、长鑫存储、华虹等一供体系。

3、产能与成本护城河

建成4个高纯化学品基地，总产能近百万吨，从工业级原料→G5化学品一体化，成本比国际大厂低15-20%。

三、产业链位置

上游：自产工业级原材料→G5化学品一体化，掌控成本与杂质源。

中游：提供光刻胶+高纯湿化学品+锂电池溶剂（NMP），直接进入晶圆厂、封装厂、动力电池厂。

下游：覆盖半导体、显示面板、LED、锂电池五大领域，受益于国产替代+晶圆厂扩产。

四、国产光刻胶行业地位

i线光刻胶：国内市占率第一，批量向中芯国际、长鑫存储、华虹等一供供货。

KrF光刻胶：量产出货，进入国内主要晶圆厂一供体系。

ArF光刻胶：小批量出货，多款产品正在客户验证，2025年持续放量。

五、12月份表现总结

1、业绩面：2025年12月3日公告ArF光刻胶小批量出货，KrF光刻胶已量产出货，但股价未同步上涨。

2、资金与情绪：近10日主力净流出10.21亿元，资金持续撤退，反内卷+光刻胶概念未形成板块合力。

3、行情机会：盯紧催化信号，若期间公司公告 ArF 光刻胶客户认证进展、KrF 订单放量，可放宽止损位至 16.0 元。